CoT-Report: Händler zeigen sich Netto-Long in EUR-Futures

Aus den COT-Daten der letzten Woche ragen die wöchentlichen Veränderungen der Volumina bei einigen der wichtigsten Devisenmärkte sowie bei Gold und Silber heraus. Während das Netto-Long-Engagement bei GBP/USD-Futures auf ein 15-Jahres-Hoch stieg, verzeichnete das Brutto-Short-Engagement den schnellsten Wochenanstieg seit November 2021.

Das Netto-Short-Engagement in JPY/USD-Futures fiel so schnell wie seit März 2020 nicht mehr (dem Pandemie-Tief für Risikoanlagen), während das Netto-Engagement in EUR/USD-Futures so schnell wie seit März 2020 nicht mehr anstieg. Auch die offenen Positionen stiegen so schnell wie seit diesem Meilenstein nicht mehr.

Nach dem schwächeren CPI-Bericht aus den USA kehrten die Bullen zurück und kauften Gold und Silber. Die verwalteten Fonds erhöhten ihr Brutto-Long-Engagement bei Silber-Futures in der vergangenen Woche um fast 50 % und ließen auch das Netto-Long-Engagement bei Gold auf ein 66-Wochen-Hoch steigen.

Die Highlights des letzten Reports (Stand: 24. Juli 2023):

• Großspekulanten erhöhten ihre Netto-Longposition bei EUR-Futures um 38,7k Kontrakte (aggressivste Aufwärtspositionierung seit März 2020).
• Händler reduzierten ihre Netto-Short-Positionen in JPY-Futures um -29,9k Kontrakte (aggressivste Short-Eindeckung seit März 2020).
• Während das Netto-Long-Engagement in GBP auf ein neues 15-Jahres-Hoch anstieg, verzeichnete das Brutto-Short-Engagement den schnellsten Wochenanstieg seit November 2021 (+33% w/w).
• Netto-Longpositionierung bei US-Dollar-Index-Futures (DXY) fiel auf ein 9-Wochen-Tief.
• Ein Ausbruch über das Freitagshoch setzt eine Bewegung in Richtung 1,300 voraus.
• Kurzfristig bleibt die Tendenz zinsbullisch, solange sich die Preise über dem Tief vom Freitag halten.
• Eine hawkishe FOMC-Sitzung könnte die Gewinne begrenzen und die nächste Abwärtsbewegung auslösen.
• Ein Durchbruch über 1,3000 setzt einen erneuten Test des Höchststandes der Vorwoche voraus.
• Das Netto-Short-Engagement bei 2-jährigen Anleihen hat ein neues Rekordhoch erreicht, während die Brutto-Longpositionen in der dritten Woche reduziert wurden (was höhere Renditen am kurzen Ende der Kurve impliziert).
• Das Netto-Long-Engagement in Nasdaq-100-Futures war kaum positiv und lag auf dem niedrigsten Stand seit April.
• Das Brutto-Exposure in DJI-Futures hat das Netto-Short-Exposure auf den niedrigsten Stand seit Februar gedrückt.
• Netto-Longpositionierung stieg bei Großspekulanten auf ein 10-Wochen-Hoch und bei verwalteten Fonds auf ein 66-Wochen-Hoch.
• Das Netto-Long-Engagement in Silber-Futures stieg so schnell wie seit Juni 2018 nicht mehr, wobei das Brutto-Long-Engagement von Großspekulanten um 49% erhöht wurde.
• Die Kombination aus verringerten Short-Positionen und erhöhten Long-Positionen führte zu einem Anstieg der Netto-Long-Positionen in WTI-Futures um 18,8%.

Hinweis

Handeln mit COT-Daten ist nur möglich mit Futures.

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Eine weitere Woche lang sehen wir extreme Werte für GBP- und 2-Jahres-Note-Futures. GBP/USD bleibt bei seinem 100 %-Perzentil über den 3-Monats-, den 1-Jahres- und den 3-Jahres-Zeitraum, was bedeutet, dass es über diese Zeiträume die bullischste Positionierung aufweist, während die 2-jährige Note dasselbe mit 0 %-Perzentil erreicht hat (die bearischste Positionierung über diese Zeiträume). Dies deutet auf ein Stimmungsextrem für beide Märkte hin, was das Potenzial für eine Umkehr zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft erhöht.

Wir stellen außerdem fest, dass große Spekulanten ihre Brutto-Long-Positionierung bei VIX-Futures erhöht haben, was darauf hindeutet, dass sie in den nächsten 30 Tagen mit einer erhöhten Volatilität rechnen, wodurch das Netto-Short-Engagement auf den niedrigsten Stand seit 14 Monaten gefallen ist.

GBP/USD-Wochenchart

Wir haben die extreme Positionierung bei den GBP-Futures schon seit einigen Wochen hervorgehoben. Daher ist es interessant zu sehen, dass die GBP/USD-Kassakurse auf dem Wochenchart (dunkle Wolke) ein bärisches Umkehrmuster mit zwei Bären gebildet haben. Auch wenn es sich dabei nicht unbedingt um ein bedeutendes Swing-Hoch handeln muss, so zeigt es doch, dass sich die Stimmung ändert, obwohl die Netto-Longpositionierung ein neues 15-Jahres-Hoch erreicht hat. Die Brutto-Shortpositionen wurden in der vergangenen Woche um 33 % erhöht, was unterstreicht, dass sich die Stimmung angesichts der ausgedehnten Pfund-Rallye ändern könnte.

GBP/USD Tages-Chart

Auf dem Tages-Chart ist zu sehen, dass GBP/USD sechs Tage in Folge gefallen ist, was eine seit September nicht mehr gesehene Abwärtssequenz darstellt und somit darauf hindeutet, dass ein zinsbullischer Tag (zumindest) bevorstehen könnte.

Der Doji vom Freitag zeigt, dass das Abwärtsmomentum nachlässt. Er schloss oberhalb von 1,2848 und war von einem überverkauften RSI (2) begleitet. Wir vermuten, dass die Preise von hier aus versuchen werden, einen Teil der Verluste der letzten Woche wettzumachen und sich in Richtung 1,300 zu bewegen.

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